THE IMPACT OF BIODIVERSITY RISK ON CASH CONVERSION CYCLE: EVIDENCE FROM U.S. FIRMS. Masters thesis, King Fahd University of Petroleum and Minerals.

PDF Thesis- Imran Khan-Final.pdf Restricted to Repository staff only until 11 May 2027. Download (1MB)

Arabic Abstract

تهدف هذه الدراسة إلى فحص ما إذا كانت مخاطر التنوع البيولوجي على مستوى الشركة تؤثر في دورة التحويل النقدي للشركات الأمريكية غير المالية المدرجة. وبالاعتماد على بيانات لوحية غير متوازنة للشركات خلال الفترة الممتدة من 2000 إلى 2024، واستخدام مقاييس نصية لمخاطر التنوع البيولوجي مستمدة من تقارير 10-K، توصلت الدراسة إلى وجود علاقة إيجابية بين مخاطر التنوع البيولوجي ودورة التحويل النقدي. وفي المواصفة المفضلة التي تتضمن تأثيرات ثابتة للشركة والسنة، تبين أن ارتفاع مخاطر التنوع البيولوجي يرتبط بإطالة دورة التحويل النقدي بمقدار 6.279 يومًا، وهو ما يشير إلى تراجع كفاءة السيولة قصيرة الأجل. كما تظهر النتائج أنها تظل متينة عند استخدام مقاييس بديلة لمخاطر التنوع البيولوجي، ومواصفات متباطئة، وضوابط لمخاطر المناخ، واختبارات الإيهام، واستبعاد فترات الأزمات. ولمعالجة مشكلات التباطؤ الداخلي، تطبق الدراسة أيضًا أسلوب المربعات الصغرى على مرحلتين باستخدام متوسط مقياس مخاطر التنوع البيولوجي على مستوى الصناعة والسنة - بعد استبعاد الشركة نفسها - بوصفه متغيرًا أداتيًا، إلى جانب استخدام مطابقة درجات الميل وموازنة الإنتروبيا. وعبر هذه الأساليب المختلفة، ظل الأثر المقدر موجبًا. وبوجه عام، تسهم النتائج في توسيع أدبيات تمويل التنوع البيولوجي إلى ما يتجاوز النتائج المعتمدة على السوق، وتبين أن مخاطرالتنوع البیولوجي ترتبط ارتباطًا وثيقًا بإدارة التدفقات النقدية التشغيلية للشركات وكفاءة إدارة رأس المال العامل

English Abstract

This study examines whether firm-level biodiversity risk affects the cash conversion cycle (CCC) of U.S. non-financial listed firms. Using an unbalanced panel of firms spanning 2000 to 2024 and text-based biodiversity measures derived from 10-K filings, the study finds that biodiversity risk is positively associated with CCC. In the preferred firm and year fixed-effects specification, higher biodiversity risk is associated with a 6.279-day longer cash conversion cycle, indicating weaker short-term liquidity efficiency. The result remains robust to alternative biodiversity proxies, lagged specifications, climate-risk controls, placebo tests, and the exclusion of crisis periods. To address endogeneity, the study further applies a two-stage least squares design using the leave-one-out industry-year average biodiversity risk measure as an instrument, as well as propensity score matching and entropy balancing. Across these approaches, the estimated relationship remains positive. Overall, the findings extend biodiversity finance beyond market-based outcomes and show that biodiversity risk is closely associated with firms’ operating cash flow management and working-capital efficiency.

Item Type:	Thesis (Masters)
Subjects:	Management and Marketing
Department:	KFUPM Business School > Management and Marketing
Thesis Advisor:	Muhammad Suleman,
Thesis Committee Members:	Basel Awartani, Tasawar Nawaz,
Depositing User:	IMRAN KHAN HAMEEDI (g202407980)
Date Deposited:	12 May 2026 11:14
Last Modified:	12 May 2026 11:14
URI:	https://eprints.kfupm.edu.sa/id/eprint/144222