The Impact of Leverage on Firms’ Financial Performance- The Moderating Role of Foreign Ownership in Saudi Arabia. Masters thesis, King Fahd University of Petroleum and Minerals.

PDF The Impact of Leverage on Firms’ Financial Performance- The Moderating Role of Foreign Ownership in Saudi Arabia.pdf - Accepted Version Restricted to Repository staff only until 26 August 2026. Download (1MB)

Arabic Abstract

تهدف هذه الدراسة إلى تحليل تأثير الرافعة المالية على أداء الشركات، مع التركيز على الدور المعدِّل للملكية الأجنبية في الشركات السعودية المدرجة وغير المالية خلال الفترة من 2019 إلى 2023. تستند الدراسة إلى نظريتي الوكالة والتسلسل الترتيبي، وتختبر ثلاث فرضيات باستخدام اثني عشر نموذج انحدار للبيانات اللوحية وأربعة مقاييس رئيسية للأداء المالي: العائد على الأصول الصافية (ROA)، العائد على الأصول باستخدام الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA ROA)، العائد على حقوق الملكية (ROE)، ونسبة توبين (Tobin’s Q). تشير النتائج إلى أن زيادة الرافعة المالية ترتبط بانخفاض أداء الشركات. كما كشفت الدراسة عن وجود علاقة عكسية على شكل حرف U مقلوب بين الملكية الأجنبية والأداء، مما يدل على تراجع الأداء بعد تجاوز مستوى معين من الملكية الأجنبية. علاوة على ذلك، أظهرت بعض النماذج أن الملكية الأجنبية تعزز التأثير السلبي للرافعة المالية، وهو ما يتناقض مع الفرضيات التقليدية لحوكمة الشركات. تسلط النتائج الضوء على أهمية أخذ الملكية الأجنبية في الحسبان عند تقييم العلاقة بين الرافعة المالية والأداء في بيئات استثمارية ناشئة مثل المملكة العربية السعودية.

English Abstract

This study investigates the impact of financial leverage on firm performance, with a focus on the moderating role of foreign ownership in Saudi Arabia’s non-financial listed firms from 2019 to 2023. Grounded in agency and pecking order theories, the research tests three hypotheses using twelve-panel regression models and four key performance metrics: Net Income ROA, EBITDA ROA, ROE, and Tobin’s Q. The findings confirm that higher leverage is associated with lower firm performance. An inverted U-shaped relationship between foreign ownership and performance is observed, indicating performance declines beyond certain ownership thresholds. Additionally, foreign ownership intensifies the negative effect of leverage in some models, contrary to traditional governance expectations.

Item Type:	Thesis (Masters)
Subjects:	Management and Marketing
Department:	KFUPM Business School > Accounting and Finance
Committee Advisor:	Al Okaily, Jihad
Committee Members:	Nehme, Rabih and Awartani, Basel
Depositing User:	AHMED ALALIEW (g202301130)
Date Deposited:	31 Aug 2025 07:52
Last Modified:	31 Aug 2025 07:52
URI:	http://eprints.kfupm.edu.sa/id/eprint/143679