Market Reaction to Green Sukuk Issuance Announcement: An Event Study on Sustainable Finance within GCC. Masters thesis, King Fahd University of Petroleum and Minerals.

PDF (MS Thesis) MS Thesis.pdf Finance Track Print Version.pdf - Submitted Version Restricted to Repository staff only until 22 May 2026. Download (2MB)

Arabic Abstract

تبحث هذه الدراسة في ردّة فعل السوق تجاه إصدار الصكوك الخضراء في دول مجلس التعاون الخليجي، مع التركيز على تأثيرها على عوائد الأسهم ومعنويات المستثمرين. باستخدام منهجية دراسة الحدث، تحلل الدراسة تحركات إلى 2015 أسعار أسهم الشركات المدرجة في البورصة بعد إعلانات إصدار الصكوك الخضراء خلال الفترة من 2024. يومًا حول تاريخ الإعلان( لتقييم ردود فعل 15 إلى + 15 يومًا )من - 31 تم استخدام نافذة حدث مدتها السوق، وذلك من خلال تطبيق نموذج تسعير الأصول الرأسمالية )CAPM( أحادي العامل لقياس العوائد غير العادية )ARs( والعوائد غير العادية التراكمية )CARs(. تكشف النتائج أن ردود فعل السوق تجاه إصدار الصكوك الخضراء متباينة، حيث تؤدي بعض الأحداث إلى تحقيق عوائد غير عادية إيجابية على الأسهم، بينما تسفر أخرى عن ردود فعل سلبية. ومع ذلك، تشير العوائد غير العادية التراكمية )CARs( إلى أن المستثمرين يتجاوبون بشكل إيجابي مع بعض إصدارات الصكوك الخضراء، مما يعكس الثقة في مبادرات التمويل المستدام في منطقة الخليج . ومن الجدير بالذكر أن النتائج تشير إلى أن إصدارات الصكوك الخضراء التي تزامنت مع مؤتمر COP28 )الذي ( لم تؤثر على عوائد الأسهم، مما يعني أن مثل هذه المؤتمرات لا تؤثر بشكل كبير على 2023 عقد في الإمارات عام ثقة السوق في الصكوك الخضراء. وبالتالي، يمكننا الاستنتاج أن مستثمري السندات يتصرفون بعقلانية ولا يتأثرون بمثل هذه الأحداث أو المؤتمرات عند اتخاذ قراراتهم الاستثمارية. وهذا يشير إلى أن المؤتمرات المناخية الكبرى لا تُشكّل بالضرورة تصورات المستثمرين تجاه أدوات التمويل الإسلامي المستدام . الكلمات المفتاحية: الصكوك الخضراء، العائد غير العادي، العائد غير العادي التراكمي .

English Abstract

This research examines the market reaction to the launch of Green Sukuk in the Gulf Cooperation Council (GCC) region, with a focus on its impact on stock returns and investor sentiment. Utilizing an event study methodology, the research analyzes the stock price movements of publicly traded firms following Green Sukuk announcements from 2015 to 2024. A 31-day event window (-15 to +15 days around issuance announcements) is used to assess market reactions, applying the one-factor Capital Asset Pricing Model (CAPM) to evaluate Abnormal Returns (ARs) and Cumulative Abnormal Returns (CARs). Findings reveal that market reactions to Green Sukuk issuance are mixed, with some events resulting in positive abnormal stock returns, while others show negative responses. However, cumulative abnormal returns (CARs) indicate that, in certain cases, investors respond favorably to Green Sukuk, reflecting confidence in sustainable finance initiatives within the GCC region. Notably, the findings suggest that green sukuk issuances that occurred around the time of COP28 (held in the UAE in 2023) do not affect stock returns., this mean such conferences does not significantly impact market confidence in Green sukuk Therefore, we can conclude that bond investors are rational and are not influenced by such events or conferences in their bond portfolio choices. Keywords: Green Sukuk, Abnormal Return, Cumulative Abnormal Return

Item Type:	Thesis (Masters)
Subjects:	Management and Marketing
Department:	KFUPM Business School > Accounting and Finance
Committee Advisor:	Muhammad, Imran Chaudhry
Committee Members:	Muhammad Tahir, Suleman and Basel M A, Awartani
Depositing User:	OMAR JASSEY (g202313390)
Date Deposited:	22 May 2025 11:35
Last Modified:	22 May 2025 11:35
URI:	http://eprints.kfupm.edu.sa/id/eprint/143437